Đánh giá chi tiết cổ phiếu SHB

Tiêu điểm

Mục tiêu tăng trưởng tín dụng kỳ vọng cho năm 2021 là 14% (tùy thuộc vào quyết định của NHNN). Chiến lược dài hạn của SHB là tập trung vào mảng bán lẻ và SMEs. Tín dụng tăng 19% YoY, đạt 307 tỷ đồng trong năm 2020.

SHB đặt mục tiêu NIM đạt 3,20% trong năm 2021. Mức này cao hơn 40 điểm cơ bản so với NIM năm 2020, đạt 2,80% (+42 điểm cơ bản QoQ/+50 điểm cơ bản YoY).

Dự phòng Q4/2020 tăng mạnh, đạt 2,6 nghìn tỷ đồng (+147% QoQ/+97% YoY), giúp dự phòng cả năm 2020 đạt 4,5 nghìn tỷ đồng (+88% YoY).

LNST Q4/2020 đạt 642 tỷ đồng (-15% QoQ/+5% YoY). Tổng LNST năm 2020 đạt 2,7 nghìn tỷ đồng (+13% YoY). SHB đặt mục tiêu tăng trưởng LNTT đầy tham vọng với mức tăng trưởng 70,8% vào năm 2021.

Tỷ lệ nợ xấu (NPL) của ngân hàng giảm từ 2,47% trong Q3/2020 còn 1,72% trong Q4/2020 (-75 điểm cơ bản QoQ/-11 điểm cơ bản YoY).

Tỷ lệ bao phủ nợ xấu (LLR) đạt 69% (+12 điểm phần trăm QoQ/+5 điểm phần trăm YoY) trong Q4/2020, thấp hơn mức trung vị ngành. Tuy nhiên, ban điều hành cho thấy sự tự tin với tỷ lệ hiện tại nhờ vào giá trị tài sản đảm bảo cao. Tiền gửi CASA tương đối thấp nhưng đang cải thiện.

Tỷ lệ CASA của SHB đạt 9,7% (+2,0 điểm phần trăm QoQ/ +2,9 điểm phần trăm YoY) tại thời điểm Q4/2020, có thể vẫn dưới mức trung vị ngành trong Q4/2020. SHB có kế hoạch chi 100 triệu USD đầu tư vào công nghệ thông tin trong 5 năm tới, ngân hàng tin rằng điều này sẽ giúp cải thiện CASA.

Tỷ lệ CAR công bố của ngân hàng là 10,0% tại thời điểm Q4/2020, và mục tiêu của SHB là duy trì mức CAR vào khoảng 9,5% (theo Basel II).

Quan điểm Chất lượng tài sản cải thiện. SHB gia tăng dự phòng trong Q4/2020 để tăng tỷ lệ LLR. Mặc dù tăng dự phòng làm giảm thu nhập, chúng tôi cho rằng việc tăng tỷ lệ LLR là việc làm cần thiết để hạn chế suy giảm chất lượng tài sản. Kết quả này là phù hợp với những gì ban điều hành đã thảo luận trong chuyến thăm doanh nghiệp của chúng tôi vào tháng 12/2020.

SHB giao dịch tại mức P/E kỳ vọng năm 2021 là 1,2x, thấp hơn mức trung vị ngành là 1,3x. SHB dự kiến sẽ chuyển niêm yết từ sàn HNX sang HSX, và chúng tôi kỳ vọng điều này sẽ diễn ra trong Q1/2021. Việc chuyển sang sàn HSX sẽ giúp tăng thanh khoản, và sẽ là chất xúc tác trong ngắn hạn lên giá cổ phiếu SHB.

RỦI RO ĐẦU TƯ
Cần lưu ý rằng chất lượng tài sản của SHB ngày một giảm sút khi tỉ lệ an toàn vốn (CAR) tiếp tục tụt xuống mức 10,01% tại thời điểm giữa năm 2020. Mặc dù trong 2020 ngân hàng đã phát hành thêm đến 2 lần với tổng vốn tăng thêm khoảng 5.522 tỷ song mức CAR vẫn giảm cho thấy nhiều rủi ro tiềm ẩn trong cơ cấu tài sản của SHB.

Tỷ lệ nợ xấu gia tăng. Kết thúc 9 tháng, tỷ lệ NPL của SHB đã liên tục tăng, đạt đến 2,47% từ mức 1,91% năm 2019, trong khi tỷ lệ trích lập chỉ đạt khoảng 1,40%. Đặc biệt, mức nợ xấu ghi nhận lên đến 13.814 tỷ đồng (tăng 40,5% so với 2019), trong đó khoản mục nợ nghi ngờ tăng gấp 3 lần (từ 464 tỷ năm 2019 lên 1.474 tỷ). Mức nợ xấu gia tăng cũng đẩy cao mức độ rủi ro trong cơ cấu tài sản của SHB.

Rủi ro tăng vốn nhanh. Kể từ năm 2015 đến nay, vốn điều lệ của SHB đã tăng gấp gần 2 lần, từ mức 9.486 tỷ lên đến 17.558 tỷ, trong đó riêng trong 3 quý đầu năm 2020, SHB đã phát hành thêm đến 5.552 tỷ. Quy mô vốn tăng nhanh trong thời ngắn trong khi hiệu quả kinh doanh tăng chậm, không tương xứng, NIM chỉ khoảng 2,46% dẫn đến hiệu ứng pha loãng giá trị CP SHB.

Tỷ lệ CASA liên tục giảm. Kể từ 2017, CASA của SHB giảm dần qua các năm. Trong năm 2020, tỷ lệ này giảm từ 7,42% xuống còn 6,66% sau 9 tháng. Đây là một tín hiệu tiêu cực cho tình trạng huy động vốn của SHB, khi nguồn vốn chi phí thấp từ CASA liên tục bị rút bớt, làm tăng chi phí đầu vào, giảm kết quả kinh doanh. Đồng thời, đây cũng là tín hiệu cho sự thiếu hiệu quả trong công cuộc số hóa của SHB để cạnh tranh thu hút và cải thiện tệp khách hàng.

Tỷ lệ nợ xấu có xu hướng tăng trở lại trong năm 2020. Cụ thể tại thời điểm 30/09/2020, tỷ lệ NPL đạt đến 2,47%, tăng đến 56 điểm so với đầu năm. Đặc biệt, mức nợ xấu ghi nhận lên đến 13.814 tỷ đồng (tăng 40,5% so với 2019), trong đó khoản mục nợ nghi ngờ tăng gấp 3 lần (từ 464 tỷ năm 2019 lên 1.474 tỷ). Khối lượng nợ có khả năng mất vốn cũng đã tăng đến 35,8% lên mốc 4,784.55 tỷ. Tỷ lệ trích lập dự phòng/các khoản cho vay khách hàng cũng tăng 22 điểm, lên 1,40%, nhưng là không đáng kể so với tổng khối lượng nợ xấu kể trên. Mức nợ xấu gia tăng khiến mức độ rủi ro trở nên đáng báo động hơn trong cơ cấu tài sản của SHB.

Đường MA 200 đang hỗ trợ cho CP SHB bứt phá trong thời gian tới

➤ Xem ngay công ty đầu tư uy tín với hiệu quả vượt trội nhiều năm giải pháp NOLOSS SYSTEM đã và đang được hàng trăm người tin cậy.

 

Noloss với các gói cùng ZEN TRADE
  • Noloss gói số 1 từ 2.5 đến 8% hedging và an toàn ( chúng ta biết lãi suất bank hiện tại là 7% năm tức 0.58%/ tháng )

( vì sao có thể noloss chúng ta có thể xem kỹ các cơ chế hedging và chuyển giá tại đây một phần có thể hiểu được rằng – Việc chuyển giá như sau :

– Giả sử bạn mua sản phẩm và bán sản phâm cùng loại dựa trên việc heging giá trên sàn sẽ có một lợi thế mà chúng tôi so sánh từ việc CAFE / mua tại vườn . Nhưng bán trên sàn giao dịch quốc tế / Giả sử giá CAFE lên / chúng ta sẽ lãi ở việc thu mua tại vườn / Giả sử giá cà phê xuống / Ta lãi ở việc bán trên sàn / Nó được bảo hiểm / và giằng co về giá bởi việc cả mua và bán / Tất nhiên mặt kỹ thuật thì chúng ta phải sử dụng đòn bẩy cho việc mua bán trên sàn quốc tế sẽ giúp cho chúng ta có lợi nhuận

– Giả sử tiếp theo ở việc giao dịch EURO tại sàn giao dịch với việc Bán cặp EUR/USD tại sàn FXPRO ( England )  và mua EUR/USD tại sàn DMMFX ( japan ) từ đó việc EURO/USD có lên hay xuống thì chúng ta đều được bảo hiểm và cân bằng ở một mức giá / Vấn đề là số lots cũng như tỷ lệ Bonus mà DMMFX cấp cho bên Mua hoặc bên bán có lợi nhất cho ZEN

– Việc Hedging bên ngân hàng hoặc các nhà cái sử dụng rất nhiều / Nếu Bank thu mua EUR trong nước nhiều / nhưng lại bán tại thị trường quốc tế đây cũng là thuật ngữ hedging / nó không mới và luôn được sử dụng với các kỹ thuật cao câp hơn/ Đặc biệt trong lĩnh vực bóng đá việc nhà cái nhận trận A với Đội A thắng tại sạn giao dịch cá cược A  / nhưng lại được giao dịch ở sàn giao dịch cá cược B ở chiều ngược lại sẽ khiến sinh ra thuật ngữ NOLOSS

– Các yếu tố noloss được ZEN vận hành hiệu quả nhằm giúp nhà đầu tư an toàn và hiệu suất cao …

  • Gói copy trade an toàn cam kết stop tại -30%
  • Gói 50 50 – Theo tỉ lệ 5 – 5  giao dịch tại ZEN trade
  • Gói 30 70 – Khách hàng nhận 70% ZEN nhận 30%
  • Gói Robot trade cài đặt và ăn chia theo tỷ lệ 50 50 Vận hành tốt với www.robotforex.vn
  • Tuyển chuyên viên kỹ thuật cọc 1 nhận tk 5 để giao dịch – Lợi nhuận của trader / com lots của ZEN  ( Gửi CV và CMT hồ sơ vào hoc@zen.com.vn )
  • Tuyển chuyên viên kinh doanh các giải pháp noloss % cao  ( gửi CV vào support@zen.com.vn )
  • Các yếu tố vận hành noloss system luôn được cập nhật và linh hoạt các gói / và nhóm
  • Các chương trình talk show www.voncuaban.com
  • Kênh PR www.dautugi.vn chuyên gia marketign cùng ZEN TRADE

Chi tiết

Chúng tôi phân tích rằng việc lãi suất hạ từ thông báo của VCB cùng các ngân hàng vậy trong kế hoạch sắp tới việc hợp tác cùng chúng tôi là những kỳ vọng lớn cho việc đầu tư an toàn

Các chương trình hợp tác với các gói

  1. Noloss
  2. View trading
  3. Các yếu tố giao dịch và cơ hội trong những bài phân tích

Tham khảo đầu tư

➤ Xem ngay công ty đầu tư uy tín với hiệu quả vượt trội nhiều năm giải pháp NOLOSS SYSTEM đã và đang được hàng trăm người tin cậy.

Noloss với các gói cùng ZEN TRADE
  • Noloss gói số 1 từ 2.5 đến 8% hedging và an toàn ( chúng ta biết lãi suất bank hiện tại là 7% năm tức 0.58%/ tháng )
  • Gói copy trade an toàn cam kết stop tại -30%
  • Gói 50 50 – Theo tỉ lệ 5 – 5  giao dịch tại ZEN trade
  • Gói 30 70 – Khách hàng nhận 70% ZEN nhận 30%
  • Gói Robot trade cài đặt và ăn chia theo tỷ lệ 50 50 Vận hành tốt với www.robotforex.vn
  • Tuyển chuyên viên kỹ thuật cọc 1 nhận tk 5 để giao dịch – Lợi nhuận của trader / com lots của ZEN  ( Gửi CV và CMT hồ sơ vào hoc@zen.com.vn )
  • Tuyển chuyên viên kinh doanh các giải pháp noloss % cao  ( gửi CV vào support@zen.com.vn )
  • Các yếu tố vận hành noloss system luôn được cập nhật và linh hoạt các gói / và nhóm
  • Các chương trình talk show www.voncuaban.com
  • Kênh PR www.dautugi.vn chuyên gia marketign cùng ZEN TRADE
Liên hệ ngay cùng David
alo/zalo 0987732228
Vào ZALO nhóm ngay bây giờ
Xem
Tiktok cùng Ông Già Đầu tư David Click dưới đây …

Giới thiệu David HOC

No loss system Một trong những giải pháp không thua lỗ Tâm đức trí tài ...

Gửi bình luận

Email của bạn sẽ không được hiển thị công khai. Các trường bắt buộc được đánh dấu *