Đánh giá triển vọng cổ phiếu nhựa An phát xanh (AAA)

AAA đang là doanh nghiệp dẫn đầu doanh thu xuất khẩu túi nhựa tại Việt Nam với giá trị đạt 144 triệu USD (3.334 tỷ đồng) tăng nhẹ 0,4% so với cùng kỳ

Điểm tích cực là AAA đã đẩy mạnh thành công việc xuất khẩu sang các thị trường Mỹ và Nhật với mức tăng trưởng giá trị đạt 12% và 36%.

Hiệp định EVFTA kỳ vọng được áp dụng chính thức từ quý 3/2020 khi đó thuế xuất khẩu của AAA sẽ được giảm từ 3% về 0% giúp tăng năng lực cạnh tranh, trong điều kiện các sản phẩm Trung Quốc chịu thuế 6,5%.

Tập đoàn An Phát Holdings

TRIỂN VỌNG KINH DOANH 2021:

Giá hạt nhựa đã tạo đáy vào tháng 5/2020 và đang trên đà hồi phục, tạo tiền đề tăng trưởng trở lại.

Với sự hồi phục của giá hạt nhựa, doanh thu mảng hạt nhựa phụ gia cũng như thương mại đươc kỳ vọng hồi phục trở lại từ cuối năm 2020.
Qua đó gia tăng lợi nhuận cho cty mẹ AAA

Giảm gánh nặng nợ vay nhờ tăng vốn từ chứng quyền
Tháng 7/2020, AAA đã phát hành thành công 40 triệu cổ phiếu tại giá 14.000 đồng/cp nhằm thực hiện 4.000 chứng quyền phát hành năm 2018, thu về 560 tỷ đồng. Một phần số tiền thu được sẽ được dùng để tái cơ cấu các khoản nợ của Công ty.

Tăng trưởng lợi nhuận biên từ mảng sản phẩm sinh học phân hủy hoàn toàn
Sản lượng nhựa sinh học tiếp tục tăng trưởng 74% trong 6 tháng đầu năm 2020 cho thấy xu hướng chuyển dịch từ nhựa truyền thống sử dụng một lần sau nhựa sinh học phân hủy hoàn toàn là xu hướng tất yếu, không bị ảnh hưởng bởi dịch bệnh.

Với biên lợi nhuận gộp gần 20%, cao hơn 5% so với biên lợi nhuận gộp của mảng bao bì nhựa truyền thống, cùng giá bán gấp 2 lần. Việc tăng trưởng nhanh của tỷ lệ nhựa sinh học phân hủy hoàn toàn sẽ giúp biên lợi nhuận cùng doanh thu của AAA tăng trưởng dù không đầu tư nhiều thêm để tăng công suất.

Đầu năm 2021, Tập đoàn An Phát Holdings sẽ triển khai Dự án Nguyên liệu nhựa tự hủy sinh học (PBAT). Hiện tại, AAA đã có sẵn dây chuyền sản xuất sản phẩm tự hủy và đang đầu tư thêm nhà máy số 8 để sản xuất túi tự hủy. Với tiềm năng thị trường lớn, đặc biệt tại Châu Âu và Mỹ, Tập đoàn có thể tận dụng được lợi thế sản xuất từ nguyên liệu đến thành phẩm để giảm giá thành, cạnh tranh được với các nhà sản xuất lớn trên thế giới.

Theo tính toán của Tập đoàn, việc tự sản xuất nguyên liệu sẽ giúp AAA tiết kiệm được 30-40% chi phí nguyên liệu so với việc nhập khẩu như hiện tại, điều này giúp AAA đưa ra được giá bán cạnh tranh, đảm bảo đầu ra cho sản phẩm. Dự kiến, AAA sẽ bao tiêu toàn bộ đầu ra nguyên liệu tự hủy từ dự án khi dự án bắt đầu vận hành từ năm 2022.
AAA đang xây dựng nhà máy số 8, chuyên sản xuất sản phẩm bao bì sinh học phân hủy hoàn toàn. Dự án nhà máy số 8 đang được triển khai song chậm lại để chờ nguyên liệu do chính Tập đoàn An Phát holdings sản xuất. Dự kiến nhá máy số 8 có công suất 9,600 tấn/năm, giúp tăng sản lượng sản xuất của công ty thêm 9%.

Kết quả kinh doanh ước tính năm 2021
Điểm nhấn hoạt động trong năm 2021 của AAA:

(1) Sản lượng AAA tiếp tục tăng lên trên 100.000 tấn/năm (~92,6% công suất thiết kế, tăng 4,3% so với dự phóng 2020),

(2) Dịch chuyển sản phẩm sang sản phẩm phân hủy sinh học có biên lợi nhuận gộp cao hơn, mục tiêu năm 2023 đạt 50% doanh thu từ sản phẩm phân hủy sinh học,

(3) Ghi nhận phần còn lại của KCN An Phat Complex và bắt đầu ghi nhận lợi nhuận từ KCN An Bình Quốc Tuấn,

(4) Kết quả hoạt công ty con HII tăng mạnh do liên tục mở rộng công suất sản xuất CACO3, hạt Calbest trong 2 năm 2019-2020 thông qua đầu tư thêm dây chuyền, máy mới và (5) đóng góp doanh thu và lợi nhuận từ Bao bì An Vinh (AVP) .

Trên cơ sở đó, chúng tôi dự phóng doanh thu AAA năm 2021 sẽ tăng thêm 2.280 tỷ đồng, tương đương tăng 23,9% so với dự phóng 2020. LNST công ty mẹ tăng mạnh 35,7% lên 677 tỷ đồng, EPS 2021 đạt 3.205 VNĐ/CP. So với EPS năm 2019, EPS AAA tăng 19,1%.

Định giá 
Do hoạt động kinh doanh của AAA có thêm mảng BĐS KCN do đó chúng tôi chọn 2 phương pháp định giá là phương pháp so sánh P/E và phương pháp DCF. Đối với phương pháp P/E, chúng tôi chọn 6 doanh nghiệp trong nước và nước ngoài với mức P/E trung bình là 11,7 lần. Đối với phương pháp DCF, chúng tôi chia 2 giai đoạn 2020-2025 và sau 2025 để phản ánh hết giá trị mà dự án BĐS KCN An Bình Quốc Tuấn đem lại. Theo đó, giá trị trung bình vốn chủ sở hữu AAA dựa trên 2 phương pháp trên là 6.557 tỷ đồng. Với triển vọng khả quan trong nửa cuối năm 2020, chúng tôi tiếp tục duy trì khuyến nghị MUA đối với cổ phiếu AAA với mức giá mục tiêu là 31.100 VNĐ/CP.
➤ Xem ngay công ty đầu tư uy tín với hiệu quả vượt trội nhiều năm giải pháp NOLOSS SYSTEM đã và đang được hàng trăm người tin cậy.

 

Noloss với các gói cùng ZEN TRADE
  • Noloss gói số 1 từ 2.5 đến 8% hedging và an toàn ( chúng ta biết lãi suất bank hiện tại là 7% năm tức 0.58%/ tháng )

( vì sao có thể noloss chúng ta có thể xem kỹ các cơ chế hedging và chuyển giá tại đây một phần có thể hiểu được rằng – Việc chuyển giá như sau :

– Giả sử bạn mua sản phẩm và bán sản phâm cùng loại dựa trên việc heging giá trên sàn sẽ có một lợi thế mà chúng tôi so sánh từ việc CAFE / mua tại vườn . Nhưng bán trên sàn giao dịch quốc tế / Giả sử giá CAFE lên / chúng ta sẽ lãi ở việc thu mua tại vườn / Giả sử giá cà phê xuống / Ta lãi ở việc bán trên sàn / Nó được bảo hiểm / và giằng co về giá bởi việc cả mua và bán / Tất nhiên mặt kỹ thuật thì chúng ta phải sử dụng đòn bẩy cho việc mua bán trên sàn quốc tế sẽ giúp cho chúng ta có lợi nhuận

– Giả sử tiếp theo ở việc giao dịch EURO tại sàn giao dịch với việc Bán cặp EUR/USD tại sàn FXPRO ( England )  và mua EUR/USD tại sàn DMMFX ( japan ) từ đó việc EURO/USD có lên hay xuống thì chúng ta đều được bảo hiểm và cân bằng ở một mức giá / Vấn đề là số lots cũng như tỷ lệ Bonus mà DMMFX cấp cho bên Mua hoặc bên bán có lợi nhất cho ZEN

– Việc Hedging bên ngân hàng hoặc các nhà cái sử dụng rất nhiều / Nếu Bank thu mua EUR trong nước nhiều / nhưng lại bán tại thị trường quốc tế đây cũng là thuật ngữ hedging / nó không mới và luôn được sử dụng với các kỹ thuật cao câp hơn/ Đặc biệt trong lĩnh vực bóng đá việc nhà cái nhận trận A với Đội A thắng tại sạn giao dịch cá cược A  / nhưng lại được giao dịch ở sàn giao dịch cá cược B ở chiều ngược lại sẽ khiến sinh ra thuật ngữ NOLOSS

– Các yếu tố noloss được ZEN vận hành hiệu quả nhằm giúp nhà đầu tư an toàn và hiệu suất cao …

  • Gói copy trade an toàn cam kết stop tại -30%
  • Gói 50 50 – Theo tỉ lệ 5 – 5  giao dịch tại ZEN trade
  • Gói 30 70 – Khách hàng nhận 70% ZEN nhận 30%
  • Gói Robot trade cài đặt và ăn chia theo tỷ lệ 50 50 Vận hành tốt với www.robotforex.vn
  • Tuyển chuyên viên kỹ thuật cọc 1 nhận tk 5 để giao dịch – Lợi nhuận của trader / com lots của ZEN  ( Gửi CV và CMT hồ sơ vào hoc@zen.com.vn )
  • Tuyển chuyên viên kinh doanh các giải pháp noloss % cao  ( gửi CV vào support@zen.com.vn )
  • Các yếu tố vận hành noloss system luôn được cập nhật và linh hoạt các gói / và nhóm
  • Các chương trình talk show www.voncuaban.com
  • Kênh PR www.dautugi.vn chuyên gia marketign cùng ZEN TRADE

Chi tiết

Chúng tôi phân tích rằng việc lãi suất hạ từ thông báo của VCB cùng các ngân hàng vậy trong kế hoạch sắp tới việc hợp tác cùng chúng tôi là những kỳ vọng lớn cho việc đầu tư an toàn

Các chương trình hợp tác với các gói

  1. Noloss
  2. View trading
  3. Các yếu tố giao dịch và cơ hội trong những bài phân tích

Tham khảo đầu tư

➤ Xem ngay công ty đầu tư uy tín với hiệu quả vượt trội nhiều năm giải pháp NOLOSS SYSTEM đã và đang được hàng trăm người tin cậy.

Noloss với các gói cùng ZEN TRADE
  • Noloss gói số 1 từ 2.5 đến 8% hedging và an toàn ( chúng ta biết lãi suất bank hiện tại là 7% năm tức 0.58%/ tháng )
  • Gói copy trade an toàn cam kết stop tại -30%
  • Gói 50 50 – Theo tỉ lệ 5 – 5  giao dịch tại ZEN trade
  • Gói 30 70 – Khách hàng nhận 70% ZEN nhận 30%
  • Gói Robot trade cài đặt và ăn chia theo tỷ lệ 50 50 Vận hành tốt với www.robotforex.vn
  • Tuyển chuyên viên kỹ thuật cọc 1 nhận tk 5 để giao dịch – Lợi nhuận của trader / com lots của ZEN  ( Gửi CV và CMT hồ sơ vào hoc@zen.com.vn )
  • Tuyển chuyên viên kinh doanh các giải pháp noloss % cao  ( gửi CV vào support@zen.com.vn )
  • Các yếu tố vận hành noloss system luôn được cập nhật và linh hoạt các gói / và nhóm
  • Các chương trình talk show www.voncuaban.com
  • Kênh PR www.dautugi.vn chuyên gia marketign cùng ZEN TRADE
Liên hệ ngay cùng David
alo/zalo 0987732228
Vào ZALO nhóm ngay bây giờ
Xem
Tiktok cùng Ông Già Đầu tư David Click dưới đây …

 

 

Giới thiệu David HOC

No loss system Một trong những giải pháp không thua lỗ Tâm đức trí tài ...

Gửi bình luận

Email của bạn sẽ không được hiển thị công khai. Các trường bắt buộc được đánh dấu *